自2020年10月以來，鐵合金期貨（硅鐵、錳硅期貨）進(jìn)入上行通道。近日，硅鐵期貨主力合約連創(chuàng)新高，突破萬元關(guān)口，與錳硅價差達(dá)到2000元以上。

周一（8月30日）盤中，硅鐵、錳硅雙雙漲停。金投網(wǎng)行情數(shù)據(jù)顯示，錳硅期貨主力合約漲幅6%，收報8338元/噸，刷新2019年以來的新高紀(jì)錄。今年累計漲幅超20%。

硅鐵期貨主力合約漲幅6.02%，收報10498元/噸，刷新該品種上市以來新高。今年累計漲幅已超55%。

機(jī)構(gòu)指出，目前能耗雙控政策的執(zhí)行和收嚴(yán)是驅(qū)動鐵合金價格上漲的主要原因。

作為硅錳產(chǎn)量第三大省，廣西突發(fā)限電限產(chǎn)消息是今日雙硅漲停的核心驅(qū)動。

據(jù)悉，廣西相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布了9月壓減產(chǎn)能的企業(yè)名單，高用電負(fù)荷類企業(yè)受到全面管控，行業(yè)范圍涉及面廣。鐵合金行業(yè)中有91家企業(yè)在9月面臨產(chǎn)能壓減，其中90%受到0用電負(fù)荷的超嚴(yán)限制。

從今年1-7月的錳硅生產(chǎn)來看，廣西地區(qū)的錳硅生產(chǎn)占全國產(chǎn)量約13%。根據(jù)機(jī)構(gòu)估算，此次面臨限產(chǎn)的硅錳廠上半年月均產(chǎn)量為2.2萬噸，其9月份允許產(chǎn)量為1.1萬噸，剩余全部停產(chǎn)。對比廣西地區(qū)上半年月均產(chǎn)量12.67萬噸，環(huán)比將下降91%（即11.57萬噸）。

由此可見，廣西此輪限電限產(chǎn)能給錳硅帶來的產(chǎn)量壓減是相當(dāng)可觀的，也因此直接推動了盤面的大漲。

相較于錳硅，硅鐵產(chǎn)量受廣西能耗管控的影響更小。但從上周寧夏地區(qū)的降能耗政策調(diào)控到這周的廣西9月降能目標(biāo)提出，市場對其它合金主產(chǎn)地能耗管控政策的情緒預(yù)期受到提振，給鐵合金價格帶來另一重支撐。

關(guān)于后市價格如何演繹，國泰君安期貨認(rèn)為，在短期內(nèi)，雙硅價格預(yù)計在能耗政策的推動下持續(xù)高位運行，后續(xù)則有待觀望政策實際執(zhí)行效果以及其它主產(chǎn)區(qū)的降能耗推進(jìn)情況。

對于硅鐵和錳硅的價差問題，國投安信期貨指出，錳硅成本比硅鐵高但價格卻比硅鐵低，主要原因是硅鐵的供應(yīng)相對于錳硅更加緊張。在南方主產(chǎn)區(qū)出臺能耗雙控政策且落地之前，價差仍有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢。等到后期錳硅主產(chǎn)區(qū)出臺能耗雙控政策時，價格大概率會有一定的回歸。