本周，素有“全球央行政策晴雨表”之稱的杰克遜霍爾全球央行年會將于8月26日-28日舉行，會議主題為“不平衡經(jīng)濟中的宏觀經(jīng)濟政策”。
（“杰克遜霍爾全球央行年會”起源于1982年，每年8月下旬，全球多國央行行長、財政部長、國際機構(gòu)負責(zé)人及經(jīng)濟學(xué)家齊聚美國懷俄明州杰克遜霍爾，召開3天的探討會議，共同討論目前全球最受關(guān)注的各項經(jīng)濟、貨幣政策及議題。會上主要央行官員會釋放新的政策信號，對金融市場產(chǎn)生重要影響。）
據(jù)媒體報道，歐洲央行行長拉加德、英國央行行長貝利已確定將不會出席此次年會。這或許意味著今年的這場央行盛會，美聯(lián)儲將成為唯一主角！
根據(jù)日程安排，美聯(lián)儲主席鮑威爾將在當(dāng)?shù)貢r間8月27日上午10:00（北京時間27日晚上22:00）在杰克遜霍爾年會上就“經(jīng)濟前景”發(fā)表講話。
在近30年的時間里，歷任美聯(lián)儲主席如格林斯潘、伯南克、耶倫和鮑威爾等都多次參加全球央行年會，并通過該會議向外界傳達接下來的政策意圖。因此，該年會一向被視為全球央行尤其是美聯(lián)儲下一階段政策走向的風(fēng)向標(biāo)！
近十年全球央行年會要點回顧
2010年：美聯(lián)儲主席伯南克在年會中預(yù)示啟動第二輪QE（量化寬松政策），當(dāng)年11月美聯(lián)儲議息會議就推出了第二輪QE。
2011年：美聯(lián)儲主席伯克南稱美國經(jīng)濟復(fù)蘇弱于預(yù)期，失業(yè)問題堪憂，應(yīng)通過貨幣政策以刺激經(jīng)濟。1個月后（9月21日），美聯(lián)儲宣布啟動4000億美元的“扭轉(zhuǎn)操作”。市場避險情緒劇升，國際金價上沖到歷史峰值1920美元/盎司。
2012年：為解決美國的就業(yè)問題，伯南克在年會上釋放新一輪QE信號。2012年年底，美國就啟動了第三輪QE。
2013年：當(dāng)時年會的討論焦點在于誰會成為下任美聯(lián)儲主席，后來耶倫如預(yù)期上任。
2014年：美聯(lián)儲主席耶倫預(yù)計當(dāng)年10月結(jié)束QE，若就業(yè)市場進展持續(xù)好于預(yù)期，將使加息更快到來。歐洲央行行長德拉基警告歐元區(qū)通脹惡化，釋放出強烈的寬松信號。耶倫講話后美元急漲，同時2015年3月歐洲央行啟動QE。
2015年：耶倫未出席年會，時任美聯(lián)儲副主席費希爾釋放年底加息信號。12月美聯(lián)儲議息會議上宣布加息25個基點。
2016年：耶倫稱美國經(jīng)濟形勢正接近美聯(lián)儲的通脹和就業(yè)目標(biāo)，最近數(shù)月形勢令加息可能性增加，但沒給出時間表。同年12月美聯(lián)儲宣布加息25個基點。
2017年：耶倫反駁特朗普放松金融監(jiān)管的觀點，歐洲央行行長德拉基表示QE政策十分成功，此后歐洲央行逐步收緊政策。
2018年：美聯(lián)儲主席鮑威爾表態(tài)在經(jīng)濟表現(xiàn)良好的情況下逐漸加息。同年9月和12月，美聯(lián)儲分別加息25個基點。
2019年：鮑威爾表示經(jīng)濟處于有利位置，但面臨重大的挑戰(zhàn)，美聯(lián)儲將采取適當(dāng)行動維持美國經(jīng)濟擴張。同年9月19日和10月31日，美聯(lián)儲各降息25個基點。
2020年：鮑威爾宣布新貨幣政策框架——平均通脹目標(biāo)制，即美聯(lián)儲允許通脹率在較長一段時間內(nèi)“適度”高于2%，暗示低利率的貨幣政策環(huán)境將長期存在。
市場靜待鮑威爾縮債表態(tài)
目前，美聯(lián)儲每月維持1200億美元的購買資產(chǎn)的規(guī)模（包括800億美元的美國國債和400億美元的抵押貸款支持證券），來支持經(jīng)濟復(fù)蘇從新冠疫情中的復(fù)蘇。隨著通脹的不斷升溫，市場非常關(guān)心美聯(lián)儲何時開始縮減購債。
美東時間8月18日，美聯(lián)儲公布的7月會議紀要顯示，F(xiàn)OMC官員們在7月議息會議上討論了可能在2021年底前開始縮減購債規(guī)模的計劃。這是自去年新冠疫情暴發(fā)以來，美聯(lián)儲首次明確討論縮減購債。
盡管美聯(lián)儲釋放了“鷹派”的信號，但具體時間仍存不確定性，今年年底與2022年年初都是潛在的時間節(jié)點。市場期待美聯(lián)儲主席鮑威爾能在杰克遜霍爾全球央行年會上披露更多有關(guān)縮債計劃的信息。
分析師指出，如果鮑威爾措辭轉(zhuǎn)為鷹派，釋放縮減購債規(guī)模的信號，那么美元有望展開反彈，黃金會出現(xiàn)大幅回落。但若鮑威爾維持鴿派立場，美元可能會受到打擊。然而按照美國現(xiàn)如今的經(jīng)濟形勢，縮債已是必然道路，只在時間早晚，故下半年黃金整體弱勢觀點不變。
