據(jù)對債券和貸款進行評估和評級的主要債務(wù)評級機構(gòu)稱，美國企業(yè)借貸的激增為高風險公司的違約潮奠定了基礎(chǔ)。

根據(jù)標準普爾全球評級的數(shù)據(jù)，今年低評級“投機級”債券的銷售額已達到6500億美元，在2021年還有四個多月的時間里，這些債券有望超過歷史最高借款紀錄。在2020年，各種類型的公司都借入了創(chuàng)紀錄的現(xiàn)金，以抵御因疫情造成的衰退。

穆迪和標準普爾的高級分析師均表示，投資者在低利率時期尋求高收益資產(chǎn)的強烈需求，使信譽較差的公司能夠以寬松的貸款條件獲得融資。在已經(jīng)有十分明顯的風險跡象下，還有許多評級較低的債券發(fā)行，這可能會導致未來違約水平上升。

然而，這些警告與當前企業(yè)信貸市場的樂觀情緒形成了鮮明對比。目前，美國經(jīng)濟基本上尚未受到高傳染性病毒變體的威脅，甚至連負債累累的企業(yè)也能夠從不斷增長的利潤中償還貸款。

在去年3月疫情開始時出現(xiàn)嚴重拋售之后，美聯(lián)儲出手支持公司債券市場。央行的行動緩解了投資者的擔憂，并打開了前所未有的企業(yè)融資浪潮的閘門，到目前為止，這一浪潮尚未減弱。該行動雖然避免了企業(yè)陷入更嚴重的低迷，但代價是風險增加，并可能產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫。

瀕臨破產(chǎn)的公司找到了生存所需的資金，慢慢地，投資者對高風險債券的需求降低了借貸成本。去年11月宣布成功推出疫苗，增強了人們對經(jīng)濟復蘇的信心，刺激了更多的貸款，投資者們押注企業(yè)的命運將會扭轉(zhuǎn)。不過穆迪表示，復蘇的希望可能會讓債券市場失望。

此外，通脹持續(xù)上升可能推高利率，這使得持有浮動利率債券的公司容易受到借款成本飆升的影響，而持有固定利率債券的發(fā)行人也可能面臨這一威脅。

穆迪杠桿金融研究分析專家表示，美國目前的前景可能是可控的，但在成本較高或增長較低的環(huán)境下，可能是不可持續(xù)的。