在過去兩個月強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)以及較高的通脹數(shù)據(jù)之后，政策觀點慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)槊缆?lián)儲9月可能會宣布縮減資產(chǎn)購買規(guī)模，并在大約一個月后開始縮減購買規(guī)模。
多數(shù)鷹派支持聲
官員們的采訪以及他們的公開言論顯示，越來越多的人支持比一個月前市場預(yù)期更快地縮減購債規(guī)模。美聯(lián)儲理事沃勒和美聯(lián)儲各銀行行長羅森格倫、卡普蘭和布拉德都曾公開呼吁9月份縮減。亞特蘭大的博斯蒂克支持在10月至12月的某個時間開始縮減，這暗示他也可能支持9月宣布。
美聯(lián)儲官員在去年 12 月表示，他們將繼續(xù)以目前每月 1,200 億美元的速度購買資產(chǎn)，直到美聯(lián)儲的通脹和就業(yè)目標(biāo)取得實質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展。羅森格倫表示，他相信通脹標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)達(dá)到，略高于美聯(lián)儲 2% 的目標(biāo)。
如果8月就業(yè)數(shù)據(jù)有所下降，或者通脹數(shù)據(jù)緩解，美聯(lián)儲還是可能將決定會議推遲至11月。但上周公布的通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，并且預(yù)計通脹將會一直持續(xù)至明年，這些都增強(qiáng)了對早些時候縮減購債規(guī)模聲明的支持。
少數(shù)鴿派反對聲
9月份的決定可能會遭到委員會中幾個更為鴿派的成員的反對。芝加哥聯(lián)邦儲備銀行總裁埃文斯上周表示，在做出決定之前，他希望看到“再過幾個月”的就業(yè)數(shù)據(jù)。美聯(lián)儲理事布雷納德表示，她希望看到9月份的學(xué)校開學(xué)和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
在最近的購買計劃中，美聯(lián)儲的資產(chǎn)持有量的擴(kuò)張速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于以往/圖源：WSJ
鮑威爾是怎么想的?
美聯(lián)儲主席鮑威爾總體上比其委員會的大部分成員更為鴿派，但是鮑威爾已經(jīng)暗示，他可能會被說服早些宣布。此前他堅稱大部分通脹將是暫時的，但他也表示，“我們必須認(rèn)真對待風(fēng)險情況，即通脹將更加持久?！?/strong>
直到最近，鮑威爾的主要關(guān)注點一直是避免“縮減恐慌”。在2013年，美聯(lián)儲主席貝南克由于談到最終將縮減資產(chǎn)購買，引發(fā)了債券市場大幅拋售。但鮑威爾似乎已經(jīng)實現(xiàn)了這一目標(biāo)。幾個月來，美聯(lián)儲官員一直在公開談?wù)摽s減購債規(guī)模，股市上漲，債券收益率雖然波動很大，但總體上仍處于低位。
最終決定會如何?
對于美聯(lián)儲來說，在政策上出現(xiàn)分歧很正常，因此最后的決定還是要取決于主席。對于鮑威爾來說，他可能會尋求鴿派的支持，比如，從8個月內(nèi)縮減完成改為10個月。另外，他也可以通過加快縮減量化寬松和推遲宣布來安撫鷹派。
