隔夜公布的多項美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，同時2年期美債標售獲得良好需求，提振了債市多頭。周二（5月25日），10年期美債收益率收跌4.4個基點報1.564%，盤中一度觸及5月7日以來最低，收益率曲線第四個交易日趨平。

美經(jīng)濟數(shù)據(jù)遜色，2年期美債標售需求良好

周二，世界大型企業(yè)研究會公布的數(shù)據(jù)顯示，由于一系列商品和服務價格上漲，美國消費者信心指數(shù)今年首次出現(xiàn)小幅下跌。5月份消費者信心指數(shù)降至117.2，遠低于預期值119.4，前值被向下修正至117.5。

當天公布的美國4月新屋銷售總數(shù)也出現(xiàn)下滑至86.3萬套，低于市場預期值97萬套和前值91.7萬套，這顯示出較高的房價證抑制需求。

另有數(shù)據(jù)顯示，美國美國3月房價創(chuàng)2005年以來最大漲幅，美國3月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)年率連續(xù)10個月增長，創(chuàng)2013年12月以來新高。標普CoreLogic Case-Shiller房價指數(shù)3月上漲了13.2%，為2005年12月以來最大漲幅。分析認為，低抵押貸款利率刺激了房地產(chǎn)市場的火爆，房源短缺也幫助推高了價格。

美債收益率隔夜美盤時段在上述經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后便持續(xù)走弱，而當天晚些時候（北京時間周三凌晨01:00），美國財政部標售的600億美元2年期國債需求強勁，進一步點燃了美債多頭的買入熱情。

此次美債標售的得標利率為0.152%，低于發(fā)行前收益率，比4月時的上次標售也低了2.3個基點。衡量需求程度的投標倍數(shù)從4月的2.339飆升至2.736，這是2020年8月以來的最高水平。

分析認為，標售數(shù)據(jù)總體非常強勁，一直在收益率曲線超前端（國庫券、回購協(xié)議等）游蕩的現(xiàn)金流也開始外溢到了曲線前端，表明投資者對通脹的擔憂已經(jīng)緩解。

本周三和周四，美國財政部還將分別進行610億美元5年期國債和620億美元7年期國債標售，請繼續(xù)留意。

美聯(lián)儲副主席放鷹，但主流觀點仍偏鴿派

在美聯(lián)儲方面，盡管周二副主席克拉里達稱未來幾次會議上可能會討論縮減購債，但由于其他多位官員繼續(xù)強調通脹將是暫時的，因此其講話并未能扭轉美債收益率的下行態(tài)勢。

美聯(lián)儲副主席克拉里達表示，F(xiàn)OMC可能會在未來政策會議上討論縮減QE的時機問題，具體何時討論將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)。但他也再度表示通脹率上升很大程度上是暫時的。

同日，舊金山聯(lián)儲主席、2021年FOMC票委戴利表示，美聯(lián)儲正在討論的是縮減購債規(guī)模。雖然她認為目前的經(jīng)濟非常強勁，但距離收緊貨幣政策為時過早。戴利同時強調自己在通脹問題上，堅定地站在“暫時通脹”陣營。

此外，芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯和美聯(lián)儲負責監(jiān)管的副主席夸爾斯周二也都在表態(tài)中給通脹上行會持久的觀點潑冷水。

埃文斯說，近期通脹預期上升是“受歡迎”的，并不意味著未來通貨膨脹率會持續(xù)上升。他表示，全力支持寬松的貨幣政策?？錉査挂舱J為通脹只是暫時的，他說這“既是美聯(lián)儲的觀點，也是我的觀點”，美聯(lián)儲有應對高通脹的工具。

擁有投票權的里士滿聯(lián)儲主席巴爾金也發(fā)表了鴿派言論。他說通脹預期十分穩(wěn)定，通脹指標沒有超過美聯(lián)儲2%的目標。

有關美聯(lián)儲何時開始縮減購債規(guī)模一直是市場近來最為關注的話題之一。

分析認為，美聯(lián)儲4月會議紀要揭露部分官員預計在即將召開的會議上開始討論縮減量化寬松后，從美聯(lián)儲高官們近期的講話來看，他們整體對于縮減QE的表態(tài)確實有了些許變化——越來越多地提及縮減QE。

但很顯然，主流觀點仍然偏鴿派——多數(shù)官員仍不愿在通脹問題上松口，這令美債收益率繼續(xù)受到壓制。

隔夜，美債收益率和美元指數(shù)雙雙下跌，令金價4個多月來首度漲破關鍵阻力位1900美元，周三（5月26日）日內現(xiàn)貨黃金進一步攀升，一度突破關鍵的1910美元關口。截止發(fā)稿時間，報1907美元/盎司附近。