在上周大幅回落觸及數(shù)周低點后，10年期美債收益率周一（4月19日）重返1.6%關(guān)口。周二亞盤中，10年期美債收益率進(jìn)一步升至1.62%。
目前，美聯(lián)儲已進(jìn)入4月28日政策決定公布前的緘默期，昨日也沒有發(fā)布任何影響市場走勢的重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而且美債交投整體清淡，期貨成交量只有20天平均水平的80%，美債收益率這波漲勢動力何來？
從資本市場的情況來看，周一美債收益率的上行在一定程度上是由歐債收益率的全線大漲所帶動。
北京時間4月19日晚10點左右，法國10年期國債突然暴跌，導(dǎo)致收益率飆升超300%，重返正值。
從消息面來看，法國總統(tǒng)馬克龍周六稱，國際社會必須“與俄羅斯劃定明確的紅線”，各國必須準(zhǔn)備好實施制裁，以防出現(xiàn)“不可接受的行為”。另外，馬克龍?zhí)岬?，歐盟將很快推出“特別通行證”，以便利新冠檢測呈陰性和已接種疫苗的人員旅行。他還表示，法國將在5月初“逐步取消”旅行限制，包括對一些國家接種過疫苗的旅行者。
當(dāng)?shù)貢r間19日，法國政府發(fā)言人阿塔爾還公布了有關(guān)從巴西等國家入境法國時實施強化防疫措施的具體規(guī)定。
此外，在綠黨宣布總理候選人后，關(guān)注點轉(zhuǎn)向加大財政支出的前景，德國10年期國債收益率也開始走高，一度觸及2月26日以來以來最高的負(fù)0.216%。
比利時、意大利、荷蘭、西班牙等其他歐洲發(fā)達(dá)國家的長期限國債收益率皆出現(xiàn)大漲。美國10年期國債收益也一度恢復(fù)到1.6%以上水平。
本周美債收益率還會走高嗎
彭博巴克萊指數(shù)截至4月15日的數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷了1980年以來最糟糕的季度之后，美國國債市場4月迄今上漲了約1%，將2021年的跌幅收窄至約3.3%。
目前，關(guān)于美債這個規(guī)模高達(dá)21萬億美元市場的長期前景爭論，仍遠(yuǎn)未結(jié)束?？礉q美債收益率的觀點在2021年多數(shù)時間占據(jù)了主導(dǎo)地位，但上周卻遭打擊，一些策略師認(rèn)為，美債收益率有可能在短線跌向更低水平。
美國銀行全球研究部上周五發(fā)布報告稱，美債收益率跌破1.58%-1.6%的“重要技術(shù)水平”可能引發(fā)了債市空頭回補。報告還指出，與近期銀行債券發(fā)售相關(guān)的對沖活動可能也提振了美債買盤。
分析人士也曾表示，預(yù)計日本將在4月1日開始的新財年重新開始購買美債，2月日本大量拋售美債被認(rèn)為是收益率飆升的原因。
從消息面看，對債市空頭來說，未來一周可能不會有太大轉(zhuǎn)機——因為美聯(lián)儲官員已進(jìn)入4月底利率決議前的緘默期，同時無重大經(jīng)濟數(shù)據(jù)將發(fā)布，地緣政治緊張局勢也正在醞釀。更重要的是，美國大規(guī)?；ㄓ媱澋拿\尚不明朗，由于監(jiān)管機構(gòu)暫停了強生新冠疫苗的接種，經(jīng)濟重啟計劃也受到了打擊。
在國債拍賣方面，盡管本周三仍將有240億美元的20年期美債標(biāo)售，周四有180億美元的5年期通脹保值國債標(biāo)售，但在上周成功標(biāo)售了逾1200億美元國債后，市場對于國債標(biāo)售已不再感到那么擔(dān)憂。
利率市場的部分領(lǐng)域也正呈現(xiàn)出更為樂觀的跡象。期權(quán)市場的數(shù)據(jù)顯示，投資者對5年期美債收益率在5月到期前跌至0.55%低點、30年期美債收益率跌至2.1%的期權(quán)需求開始浮出水面。目前，5年期和30年期收益率分別為0.834%和2.271%。
值得一提的是，在美聯(lián)儲進(jìn)入緘默期之際，過去兩周歐洲美元期貨市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期已急劇下降。2022年12月到期歐洲美元期貨顯示，預(yù)期加息幅度從25個基點減少了15個基點左右。市場加息預(yù)期的降溫和過去兩周美債收益率的下行幾乎同步。
不過，從本周至今的走勢來看，債市空頭似乎仍不愿繳械投降。尤其是在上周美債大漲之后，一些觀點認(rèn)為現(xiàn)在是時候再次做空了。此前，彭博社調(diào)查的預(yù)測中值顯示，10年期美債收益率今年年底將達(dá)到1.86%。
如今，美元指數(shù)表現(xiàn)與美債收益率走勢出現(xiàn)明顯分化，但兩者仍是影響黃金價格波動的主要因素。
周一，因美國國債收益率上揚，打壓非收益黃金的吸引力，金價從日內(nèi)高點1790附近大幅回落，收報1771.1美元/盎司。
周二亞市盤中，美元指數(shù)繼續(xù)走低，失守91關(guān)口，最低觸及90.87，為3月4日以來首次。貴金屬、原油和非美貨幣則趁機走高：現(xiàn)貨白銀觸及26美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)0.81%。現(xiàn)貨黃金短線上揚，升破1775美元/盎司。
