從目前的情況來看，機(jī)構(gòu)研報和分析師普遍看漲2019年金價，從平時主要參考的四大因素來看，2019年金價也偏向于震蕩上攻。

一、黃金ETF持倉10月來猛增100噸

因全球股市遭受重創(chuàng)、預(yù)算僵局致美國政府部分停擺，再加上2019年前景黯淡，投資者將資產(chǎn)越來越多的投向黃金ETF。全球?qū)S金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的持倉10月份時還曾跌至一年多來最低水平，此后大幅增加逾100噸。而隨著資產(chǎn)迅速流入，金價也被推升至6月以來最高水平，后市仍有進(jìn)一步上行空間。

二、美元指數(shù)2019年貶值壓力較大

隨著12月份美聯(lián)儲鴿派加息，市場普遍預(yù)期2019年美聯(lián)儲可能結(jié)束加息周期，美元指數(shù)一直承壓，當(dāng)前美元基本面和技術(shù)面后市都偏向下行，看空美元的機(jī)構(gòu)也越來越多。

投行在最新報告中預(yù)計，美國經(jīng)濟(jì)會在2019年繼續(xù)擴(kuò)張，但增速或會放緩至2.5%；2019年之后，美國經(jīng)濟(jì)將遇到更大的壓力。

此外，2017年的減稅措施應(yīng)該會使得美國赤字占GDP的水平上升至5.2%。在高赤字和加息減緩的雙重利空下，美元貶值壓力加大。

三、恐慌指數(shù)VIX居高不下

自10月份以來，美國股市持續(xù)走弱，本周更是一度無限接近技術(shù)性熊市，恐慌指數(shù)一度飆升至2月份以來最高水平，雖然12月26日美股大幅反彈，略微降低了市場的恐慌情緒，但市場整體擔(dān)憂情緒依然較高，暗示金價仍有一定的上漲空間。

四、美債收益率趨于下行

由于10年期美債收益率也廣泛認(rèn)定為“無風(fēng)險收益率”，也代表著持有黃金的機(jī)會成本，對金價走勢有一定的影響。

近期美國10年國債收益率持續(xù)走弱，給金價提供了較好的支撐；從月線圖來看，后市美債收益率存在一定的下行風(fēng)險，需要關(guān)注2月份低點2.64%附近的重要支撐，2016年2月份的高點支撐也在該位置附近。

后市若下破該位置，則將增加長線看空信號，這將給金價2019年上漲提供機(jī)會。